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刘鹤任副总理 23次讲话读懂这位中国经济中心军师 刘鹤

  诞生于1952年的刘鹤,早年曾有过参军阅历,后在中国国民大学工业经济系工业经济专业攻读硕士研究生,尔后长期在宏观经济决议管理部分任职。2003年3月,刘鹤出任中央财经领导小组办公室副主任,开启了在中财办的职业生活,后任中央财经领导小组办公室主任,国家发展和改革委员会副主任、党组副书记,并于2017年入选为十九届中央政治局委员。

  1987-1988年 国家计委工业综合局干部

  三个背景:

  之后,在2013年课题研究的总讲演中,刘鹤对两次经济危机爆发的共性表示和政策性思考又进一步做了具体叙述。

  (四)防范风险,加强监管是重中之重

  短期内外科手术式金融监管使资本市场下行压力加大。详细到我国目前的状况,金融业已明显助推了资产价格的上升,同时带来了实体经济债务的快速积累,进而导致宏观杠杆率的快速上升。因此本轮金融监管的目标,则是有效降低宏观杠杆率水平。根据国际清理银行颁布的国家负债率/GDP的情况来看,我国的宏观杠杆水平低于日本、加拿大、法国、英国等发达国家,略高于美国6个百分点。从分项来看,政府部门与居民部门杠杆水平在全球主要发达国家与发展中国家中排名靠后,而企业部门杠杆水平则在排名中位列第一。企业部门杠杆水平的高企,一部分缘于在投资回报率下降的情况下,企业为维持本身的生存而快速积累的债务;另一部分则应归因于代地方政府借债而产生的债务累积。刘鹤在达沃斯的讲话中特别强调金融风险中影子银行无序输血高杠杆企业的行为以及地方政府软约束下的债务风险。由此,降低企业杠杆需要要求对商业银行表外转表内的监管未来难以放松。不能低估政府金融监管的决心,短期内可能还将出台诸如封闭券商资管、基金子公司及私募等银行表外通道的外科手术式措施,甚至央行下半年有再次启动加息的可能。对于资本市场来说,银行业务回归表内,商业银行创造货币的能力必然下降。增量资金边际增速趋弱,而对应的是商业银行表外回归表内过程中,除表内贷款对接外,股票与债券市场则需扩容以接纳剩余融资需求。需求趋弱叠加供给扩容,资本市局面临的下行压力可能加大。

  在将来的改革中,进一步完善产权制度也是核 心义务之一,“中国还应当增强以产权保护为中央的法律制度建设,改革目前不利于产权掩护的成分,并且在发展、公正和效益的基础上解决好历史上遗留的‘旧账’。”在达沃斯论坛上,他也谈到这个问题,“我们要坚持发挥市场在资源配置中的决定性作用,针对凸起矛盾,保护产权特别是知识产权,充足发挥企业家的重要作用。”

  通胀不是简单的货币现象,通胀回归合理水平需要供求结构的再调整。从我国的实际情况出发,与上世纪90年代后期相反,继承实施宽松的货币政策只能松了过剩产能供给、松了资本利得、加剧了贫富分化、进而紧了有效需求。通胀究其根源是再一次出现的深层次产需结构矛盾。有效的政策应是对供需双方的深层次调整。因此,我们看到了供给侧改革的顶层设计,也看到了“三去一降一补”的逐步推进。削减过剩供给正在顺利推进,未来实现经济高质量增长及合理的通胀关键要进行的是“一补”,以及需求侧的改革。

  在不肯定性较大的情况下正确判断经济环境既重要又困难,从这个意义上说,借鉴历史是最好的办法。基于此,为更好的判断风险、应对危机,2010年开始,刘鹤牵头的中财办课题组会同中国人民银行、银监会、社科院、国务院发展研究中心、北京大学等部门的专家学者共同组织了一项研究,就是对两次危机进行比较。在中国经济年会(2011~2012)上,刘鹤曾介绍其旁边研究成果,就两次经济危机的三个背景和三个结论做分享先容。

  他指出,高度关注美国次贷危机的主要原因是,如果次贷危机继续扩散,会对我国产生较大压力。第一,美国消费减少对我国出口可能会产生不利的影响。我国的外贸依存渡过高(已达66.9%),如果美国的消费下降,我们的出口减速过大,可能会引起国内产能过剩,对经济增长产生影响。第二,如果美元继续贬值,全球的油价、粮价就会继续攀升,我们的物价也会见临新的压力。第三,如果美国经济继续趋缓,我们面临的外汇压力也会浮现出来。

  二是危机延续的时间比设想的更长,而且意外事件不断发生。

  (一)对通胀的重新认识

  (三)供给侧改革中的“一补”??新经济

  政策性思考

  2017- 中央政治局委员,中央财经领导小组办公室主任,国家发展和改革委员会副主任、党组副书记

  从久远看,我国应在充分借鉴国际经验和教训的基础上,踊跃构建系统性风险防备长效机制,不断树立并完善系统性风险监管的法律制度、机构支配、技术工具等,结构现代化的金融监管治理体系。

  中国政府意识到,只管发生了历史常见和百年不遇的金融危机,世界经济增长格局、政府的公共职能、国际货币体系和金融监管模式会发生适应性变化,但市场在资源配置中的基础性作用没有变化;金融在现代经济中的核 心肠位没有变化,美元在国际货币体系中的重要地位没有变化;中国作为一个发展中国家处于社会主义低级阶段的基本国情没有变化;全球化进程虽然波折,但其深入发展的趋势不可逆转。中国政府还苏醒看到,这场危机不但是巨大挑战,而且是难得机遇,要充分利用危机形成的倒逼机制,在扩大内需的同时,加快结构性调整和改革。

  中国的内需不足的原因在于城市化不足,“目前我国的城市化率为30%多一点,而工业化率达到52-53%,二者之间相差20个百分点。正是由于这20个百分点,才造成农夫收入低、农村劳动力人口过剩,制造业产品没有空间,同时也阻碍了中国的重大改革无奈推进。因此,“十五”期间需要着重进行调整的结构之一就是城乡结构。”

  1983-1986年 中国人民大学工业经济系工业经济专业硕士研究生

  斟酌到我国加快推动经济发展方式转变、全面建成小康社会的历史背景,在诸多可以挑选的政策提议中,刘鹤课题组主要提出3点思考:

  刘鹤,男,汉族,1952年1月生,河北昌黎人,1969年4月加入工作,1976年12月加入中国共产党,中国人民大学工业经济系工业经济专业毕业,研究生学历,经济学、公共管理硕士学位,研究员,教学。

  2001-2003年 国务院信息化工作办公室副主任、党组成员,国家信息化专家咨询委员会主任

  1970-1973年 解放军三十八军逐一二师高炮团五七营二连兵士、副班长

  2。制度结构调整:以进一步开放促进服务业等产业发展,以完善产权激励企业家

  1986-1987年 国务院发展研讨核心干部

  城镇化及乡村振兴是释放内需潜能的必然选择。城镇化的发展不是简单的建城市,关键是解决农村剩余劳动力向城市转移。“大量农村剩余劳动力转向城市成为市民,是清除二元结构的根本出路,也是扩大国内需求的主要依托。”由此,我们应关注两个问题,一个是城镇化及扶贫过程中的基础设施建设投资;另一则是乡村振兴战略及农村土地制度改革。首先,刘鹤认为城镇化理想的发展状态是城市网的建设,“即通过现代化的交通、通信体系,把一个区域内特大城市和中小城镇整合起来,形成城市网络,通过城市间基础设施一体化实现大中小城市的‘同城化’。”这一思 想与中央经济工作会议中强调的基本公共服务均等化不断提高的要求相相似。从中我们可以一窥未来基建的投资重点。其次,农村消费能力的释放是现有城镇收入分配格局下,一个潜在的巨大的边际增量。因此,虽然中央一号文件已持续14年聚焦三农,但今年农村振兴战略尤为值得关注。随之而来的农村土地制度改革,“三权分置”将带给农民即时及持续性收入。这也是未来内需持续扩大的基础。另外,高房价带来的高生活成本,“农民工在新的发展机会和保证生活质量之间的选择困难,政府在接纳可以提供边际高产出率的人口和有效提供公共服务之间面临两难选择。这种情况在很大程度上制约着城市发展进程。”

  4。在公共政策空间被挤压得很小的情况下,发达国家政府所采取的民粹主义政策通常是危机的推手。

  对于服务业发展不足的现象,刘鹤曾这样描写,“在通货压缩的1998年,服务业价格指数仍旧上涨了10.1%。也就是说,中国经济出现了新的“短缺”,这就是服务不足。与此同时,家庭支出用于服务业的比重正稳步扩大……然而,供给方的反映却显明敏感……若以不变价表现,服务业的比重还在下降。”“在产业层次,出现了新的结构性短缺现象,当初中国还没有完整克服全面短缺,只不外短缺的内容不一样。现在的短缺主要是服务业。用1998年的数据同1990年比拟,工业的比重从37%上升到了47%,而服务业的比重下降了6-7个百分点。目前,中国第三产业所占的比重比低收入国家的平均水平低30个百分点,比中低收入国家的平均值低20个百分点,我们的金融、保险、游览、征询、教育、医疗等等,以及为市场体系建设和配套的服务业是缺乏的。因此,要调整的第一个重大结构比例就是全面发展第三产业。1998年,农副产品收购价格降低4.1%,工业品价格下降4%,而服务业的价格指数上升了10%,这解释服务业的供给仍不适应人民生活的需要。”

  1983-1983年 中国人民大学工业经济系老师

  对于制造业和新兴信息产业的问题,刘鹤也很重视。他以汽车工业为例,阐述了行政垄断对新产业发展的制约,“汽车工业发展的教训,政企不分的办法,不利于汽车工业竞争力的提高和规模经济的形成。与行政垄断相对应的是外部交易的内部化推动新经济发展和建立政府的信息化平台应该广泛地进行招标,使最优秀的力量能够进入这个领域。但是,由于行政垄断的存在,这些项目标承当者,都交给了内部水平比较低的部门来做,从宏观的角度来看,我们正面临着新一轮的低水平重复建设。更令人担忧的是,发展新经济的本意是通过发展新经济促进体制改革,但如果这种现象继续连续,很可能产生一个我们不生机看到的结果,就是新经济的发展强化旧的体制。”

  2。供给结构失衡根源在产业结构和制度结构

  1988-1991年 国家计委产业政策司产业结构处副处长、处长

  (二)中国政府应对金融危机的态度和对策

  刘鹤认为,2008年中国宏观经济外部风险大于内部风险,外部挑战大于内部挑衅。我们要高度关注国际环境和经济情势的变化,对各种可能发生的情形做到防患未然,对各种情况要制订应急预案,最重要的内容就是要依照党的“十七大”的要求,加快改变经济增长方法,稳步扩大海内需求,使经济增长可能由主要依靠投资和出口拉动向依附花费、投资、出口和谐拉动转变,并且加快推动与之相配套的各项改造。(详见[1]刘鹤。高度关注国际经济局势的变化[J]。经济前沿,2008(04):7-9。)

  6。两次危机都与货币政策相干联。大萧条前,泛滥的信贷政策引起了股市的泡沫和投契的狂热;在这次危机前,美联储极其宽松的货币政策、金融放松监管和次级贷款都到达历史上前所未有的水平,这使得经济泡沫恶性膨胀。

  对于企业家阶层与政府之间的关系,刘鹤给出了这样的见解,“在发展的初期,市场体系并不存在,企业家阶层也脆弱无力,政府在培养市场和增进发展方面发挥了重要作用。当经济发展到必定阶段之后,政府和市场这两只手的关系逐步发生变化,企业家阶层开始成长并且发挥重要作用。这是具有制高点意义的问题,各个高增长的地区都有一个擅长引诱的政府,虽然发挥作用的方式很难用统一个公式表述。改革后的税收制度使地方政府之间存在竞争关系,理智的地方政府为了实现增长,更加看重发挥企业家的作用,这是诠释中国出现高增长的一个重要原因。但是,今后的挑战可能偏偏起源于这个环节。”

  一、以结构性改革解决结构性问题

  9。危机只有发展到最难题的阶段,才有可能倒逼出有效的解决方案,这一解决计划往往是重大的实践创新。

  2003-2011年 中央财经领导小组办公室副主任

  服务业,高端制造业和新兴信息产业是我国产业结构中的短板。

  结构性问题持续地困扰着中国的发展品质和发展的连续性,刘鹤明白地意识到,“结构不合理和调整结构是任何经济的永恒主题。技巧变化、需要偏好变更及体系的变化必须一直派生结构调整的请求,即便在后产业化经济体美国、日本及欧盟也都存在结构调整问题。咱们必需始终捉住这个主要问题,不能放松。同时,对结构调整问题要动态地剖析而不能使之静态化,任何结构合理的经济都只能是一种绝对的短暂的均衡,而结构分歧理则是长期的相对的趋势。”

  城市化在中国发展进程中占领重要的地位,“城市化是工业化的载体、市场化的平台和国际化的舞台。大量农村剩余劳动力转向城市成为市民,是打消二元结构的根本前途,也是扩大国内需求的主要依靠。城市化派生的投资和消费需求是拉动经济增长的主要动力。”

  3。集中力量办好自己的事,抓好重大课题的求实超前研究。无论国际风波如何变幻,集中力气办好自己的事是我们应对外部巨大冲击,实现我国和平突起的基本之策。我们要借鉴历史上大国崛起的教训,小心卷入不用要的国际事件,切实集中气力、重点突出,扎扎实实地办好自己的事。我国正处于全面建成小康社会的关键期,倡议从顶层设计的角度动身,对一些需要集中力量办好的事进一步务虚研究,尤其需要增强全球视线,提高定量化水平,使研究成果拥有可操作性。

  今年1月底,太平洋证券宣布题为《思 想的格局:刘鹤30年经济思 想脉络梳理与思考》的研究呈文,研报通过对刘鹤68篇学术论文及23次公然讲话进行梳理,从供需结构及金融风险两条主线总结了刘鹤的经济思 想脉络,其中的一些视察角度值得深度思考。

  中国政府认为,保持开放的贸易环境和相对稳定的大国汇率,岂但对中国而且对全球都有利益,贸易保护主义倾向不但有害于中国,而且对世界都是灾害性的。因此,中国信心在本次危机眼前,积极倡导自由贸易。所采取的政策主要包括:第一,通过双边和多边配合的努力,呼吁创造良好的国际贸易环境,全力反对贸易保护主义;第二,鼓励出口和进口。

  高新技术产业,尤其是信息产业,更要避免垄断,形成良好的竞争环境,早在上世纪末,中国信息产业方兴未艾之时,刘鹤就高度重视信息产业的市场化竞争环境构建,“电子工业的发展也不能走关闭的模式,要强调面向市场,放开搞活……建立市场秩序,提倡竞争,反对垄断。”

  三个结论:

  不仅对商品的需求在发生变化,对于公共服务的需求也在发生变化,“现存的社会资源配置特别是教育、医疗资源配置条件下,具备资金、知识条件的群体大量涌进大城市,这使其进入门槛越来越高。特别是土地资源有限而购房需求茂盛,使大城市住房价格快速上涨,交通基础设施和教育卫生条件也难以适应城市人口密度的急速提高。比方:北京、上海的均匀房价正在向每平方米2万元迈进,目前还看不到有大幅降落的任何迹象。虽然大城市就业机会多,但生活成本高,农夫工在新的发展机会和保障生活质量之间的取舍艰苦,政府在接收可以提供边际高产出率的人口和有效提供公共服务之间面临两难抉择。这种情况在很大程度上限度着城市发展过程。”

  1979-1983年 中国人民大学二分校工业经济系工业经济管理专业学习

  在本世纪初,刘鹤在文章中引用了朱?基总理的一句话来说明自己的观点,“朱总理在记者接待会上说过一句话:中国经济已经到了不调整结构就不能再发展的程度了。这话说的份量是相称重的。所以从大的格局来看,“十五”应该说是一个结构调整期。整个增长的基调将从数目扩张转向寻求质量、效益。那么结构的调整所波及的不仅是我们时常说的那些大的概念,实际上对每一个人来说,都是一次调整;对每一个机构来说,都是一次调整;对每一个产业来说,都是一次调整。”

  1。产业结构调整:打破垄断以促进服务业等产业发展,以企业家精神振兴高技术产业和信息产业

  文中通过对刘鹤经济思 想的学习,得到以下几点心得:

  据新华社最新新闻,3月19日,十三届全国人大一次会议经投票表决,决定刘鹤担负国务院副总理。

  2018年正好是2008年世界金融危机爆发10周年。跌荡十年,世界格式已是地覆天翻。在此不妨来回想文中要点,以史为鉴。

  企业家精神的蓬勃发展,企业家创新的巨大活气,需要完善的产权制度进行保护,“因为信息产业发展的核 心在于知识和人才,因此在推进信息化的过程中,要加快制度创新和体制改革,如激励竞争攻破垄断、保护知识产权、建破鼓励机制等”

  1。需求结构失衡来源在城乡结构

  第三,良多人都渴望经济转折的出现,全球经济转折何时出现并不重要,重要的是抓住机会,苦练内功,切实加强本人的实力,以便更好天时用下一次机遇。因而,中心经济工作会特殊强调“稳中求进”的工作基调,我们对此要深刻懂得和思考。

  要寻找城市范围的平衡点,使得大城市和小城市有序调和发展,“大城市特别是特大城市转移人口‘落不下’和中小城市‘没人去’的情况表明,中国城市化模式面临如何断定均衡点的困难。在一系列庞杂变量中,就业机会和价格残余之间的平衡,是决定中国城市化模式的基础性供求变量。说得更简略一点,这个均衡点就是农村转移人口个人资产负债表的平衡。平衡表的左边是在城市工作的收入预期,右边是由住房、教导和其余支出形成的生涯本钱,再加上储蓄结余和自我尊严等社会意理指标……但中国目前的情况是,因为对城市生活的憧憬和认同,即使个人资产负债表失衡,支出大于收入,依然有大批的人口从乡村向城市溢出,一局部人则成为个人资产负债表失衡的城市不稳固性新社会群体。这时,通过城市化均衡模式的发明,实现转移人口收支平衡,进而在社会稳定状态下有序领导城市化健康发展,就成为极其症结的因素。”

  1969-1970年 吉林省洮南县瓦房公社插队知青

  一是在两次危机发生之前,世界经济都出现了技术革命,此后经历了空前的繁荣,但收入分配两极分化达到顶点。

  第一,金融监管要有前瞻性。前瞻性是风险管理和金融监管的性命所在。金融监管者需要对金融风险保有一颗敬畏之心,提高风险警惕性,不能只在出现问题后才采取举动,要有预判、有预案。从某种意义上说,监管必须是内生反周期性的,特别是在繁荣时代,金融监管在不受重视时最有价值。

  城镇化及城市振兴是释放内需潜能的必定选择。城镇化的发展不是简单的建城市,关键是解决农村剩余劳动力向城市转移。基建的重点预期将集中向城市网衔接尤其是贫苦地区的投入。农村土地制度改革,“三权分置”将带给农民即时及持续性收入。这也是未来内需持续扩大的基础。

  三、对刘鹤经济思 想的多少点学习心得

  二、关注危机,积极应对,总结经验,加强监管,打好防范化解重大风险的攻坚战

  (二)供给结构和需求结构失衡的表现及原因

  刘鹤高度赞赏了开放对中国经济发展产生的巨大作用,“中央政府动摇地废弃了闭关锁国路线,荣幸地抓住全球化加快发展的历史机会,绝不迟疑地加入到全球化行列中,把对外开放作为根本国策。中国加入全球化的过程是渐进和务实的。从开放思 想和理论的传布、新产品的引进、对外贸易的扩大和应用外资的拓展,而后到全面对外开放和加入世界贸易组织。开放使中国及时利用了人类社会发展经济最好的实际成果,享受到全球分工的巨大利益。中国参加全球化的分工体系也是世界的福音。”“以开放促改革、促发展,是中国发展的重要论断。”

  早在90年代,刘鹤就认识到中国经济存在着结构性问题。所谓结构性问题,主要表现在供给结构和需求结构的不匹配上。

  刘鹤认为,城市网可能是较幻想的发展状况,“‘城市网’是均衡发展理念下的城市化模式,即通过古代化的交通、通讯体系,把一个区域内特大城市和中小城镇整合起来,造成城市网络,通过城市间基础设施一体化实现大中小城市的‘同城化’。这样既可以实现大城市的规模效益,又可以避免单个城市盲目扩张带来的大城市病,既可以下降大城市生活成本,又可以避免小城镇缺乏就业机会的景象。在这一模式下,大城市尤其是特大城市更多提供市场和就业机会,而中小城镇着重为转移人口提供住房和教育、医疗等公共产品,这样的模式部署使市场行动主体、处所政府和中央政府都可以实现预期目的:个人收入增添、公共服务职能优化和国家发展策略顺利实行。”

  1。树立底线思维方法,对危机可能出现的最坏场景做出预案。对比研究的结论和目前欧债危机的加速恶化形势告诉我们,必须树立底线思维的思 想方法,对危机态势做最坏的预备,同时努力争取较好的结果,既要应对突发性外部冲击和震动,又要做好应对危机结构性变化的长期筹备,只有这样,能力使我们立于不败之地。

  当前我国经济发展进入新常态,发展的速度、方式、结构、动力都在发生转化。这既是金融发展的重要机遇期,也是金融风险的易发多发期,对金融工作提出了更高要求。一方面,金融业要提高服务实体经济的能力,为去产能、去库存、补短板等供给侧结构性改革提供强有力支持。另一方面,虽然我国金融风险整体可控,但伴随着经济增速下协调经济结构调整,各类隐性风险将会逐步显性化,面对以高杠杆为主要特征的各类风险,要坚持用改革的思维和办法解决长期性结构性问题,并以外科手术式的措施化解短期风险隐患,真正使金融体系经得起经济结构性、周期性变化的考验。我们要深刻汲取国际金融危机教训,把防范风险作为金融工作的生命线,牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。

  现任中央政治局委员,中央财经领导小组办公室主任,国家发展和改革委员会副主任、党组副书记。

  3。收入分配差距过大是危机的预兆。两次危机发生前的另一个共同特色,是较少数的人据有较多的社会财产。

  第二,虽然全球化的热潮已经由去,但我们仍旧处于重要的发展战略机遇期,在全球化高潮时期和低迷时期,我们面临的发展机遇不一样。目前全球金融危机所形成的倒逼机制,是加快转变经济发展方式的壮大动力和较好机会,在这个时期,各级政府需要转变那种过度依赖出口和粗放投资的发展模式,为经济发展提供更好的外部环境,使经济加快回到自主增长的轨道。与此同时,企业创新商业模式也是转变经济发展方式的重要内涵,而创新商业模型的关键,是在理解消费者潜在需要、理解生产要素和供给条件变化和理解全球经济之争新环境的基础上,通过创造新的供给方式启动需求。我认为,现在重新认识熊彼特的理论和萨伊定律,对企业的成长和走出低迷的全球商业周期,具有十分重要的现实意义。

  1,2019年老版葡京赌侠诗。两次危机的共同背景是都在重大的技术革命发生之后。其警世意义在于,今后当重大的技术革命发生之后,不仅需要认识它的提高作用,抓住它带来的机会,同时要充分意识到重大变更会随之出现,充分估量震撼性影响和挑战。

  2011-2013年 国务院发展研究中心党组书记、副主任,中央财经领导小组办公室副主任

  金融业的无序扩张是经济危机的导火索。实体经济不断重复着发展、供求矛盾、结构调整、产业升级、供求重新匹配的过程。而金融业在参与经济周期波动的过程中,应在经济发展的不同阶段,尽量熨平经济周期的波动。而不是助推、加速周期的波动。

  (一)中国经济存在着结构性问题

  文章写道:对刘鹤自己,业界已有诸多评估:“未来中国经济发展的理论操盘手”“中国经济政策的核 心智囊”“中国新经济打算的总设计师”……美国彭博消息社称刘鹤为“中国的萨默斯(美国白宫原首席经济参谋)”,以强调刘鹤在经济决策中的重要性。

  1993-1994年 国家计委政策研究室副主任

  破除垄断及产权制度改革是补短板的工作重点。发展新经济的过程中,首先要解决的是垄断。发展新经济,就是愿望最优良的资源配置于这个领域。但若存在行政垄断,将导致资源配置于低效部门。进而造成“新经济的发展强化旧的体制”。以此思路来看,打破金融业及制造业的垄断势在必行。“促进形成有竞争性的商业银行体系,逐步打破大银行的垄断,引导银行之间的利率、服务和新产品竞争”。鼓励制造业领域竞争,“对那些可能形成市场垄断的产业组织主体进行监视,放松进入壁垒,排除可能借以形成垄断的客观因素”。而在维护市场秩序建设中,最为重要的则是产权制度的完善,以激励企业家,充散发挥企业家在经济建设中的重要作用。

  他还指出,我国存在着“制约我国产业结构高度化的两个瓶颈”,就是说,“一个是随城市化加快而引起的基础产业供给瓶颈,另一个是高消费导致的技术供给瓶颈。第一类矛盾不解决,基础产业的缺口得不到迅速有效的弥合;后一类矛盾不解决,我国的产业关联就会始终处于层层断裂的状态,就会失去经济增长的动力源。”

  刘鹤认为,产权是一种基础设施建设,“基础设施建设包括两个方面的含意,一是硬的基本设施,包括供电、供水、供气、交通;二是软的基础设施,包含法律、制度等,也包括政府供给的公共产品。“十五”期间,重点应放在软的基础设施建设和环境建设上。……对于这一点,这里有一个最核 心的问题,就是微观的公司管理问题,这是整个经济环境运行中最需要解决的问题。最新的研究结果证实,公司的管理结构是一个宏观的增长命题,经济学家斯蒂格利茨最近的研究成果表明,但凡一个国家公司治理结构、产权关系比较明白的,外资就进入,储蓄就能比较有效地转化为投资,这个国家就能享受比较高的增长率,而如果不然,全部信息表露体系和制度不健全、不完美,股东特别是小股东的好处得不到保障,外资就不敢进入。所以这个问题可能是所有问题的重中之重,本质问题就是产权的界定和股东利益的维护。”

  (一)高度关注国际经济形势变化

  服务业发展必须打破垄断,“现在,在金融、保险、医疗、教育、咨询、旅游等方面,存在着重大的进入壁垒,现行的一些公共政策正在妨碍畸形的价格竞争,所以造成了这种短缺。因此从另外一个角度讲,中国未来经济增长的空间就在服务业,而解决增长的问题的关键就是反垄断。”特别的,要在金融业打破垄断,“促进形成有竞争性的贸易银行体系,逐步打破大银行的垄断,引导银行之间的利率、服务和新产品竞争;促进投资性银行和其他非银行金融机构发展,支持形成产业投资基金和彼此基金,为居民投资提供专业化服务;加快和支撑保险业的发展,勉励正常的竞争,反对垄断,扩大保险业的投资机会,完善其竞争秩序和规矩。”

  在1月24日的达沃斯论坛上,他再次向世界发布,“我们要继续推动全面对外开放,加强与国际经贸规则对接,大幅度放宽市场准入,扩大服务业特别是金融业对外开放,创造有吸引力的国内投资环境。我们深信,开放容纳的制度支配、因素有序自由流动是经济长期增长的必要条件。”

  2008年,肇始于美国的金融危机爆发后,中财办曾做过一个课题:“两次全球大危机的比较研究”。课题负责人正是刘鹤。他在当时判定:危机不仅有损坏性,还具有强烈的再分配效应,它将导致大国实力的转移和国际经济秩序的重大变化。只有紧紧掌握住中国战略机遇期内涵发生的重大变化,集中力量办好自己的事,就一定可以妥当应对外部冲击,实现和平崛起。

  基于这个课题,刘鹤2012年发表的论文《两次寰球大危机的比拟研究》取得学界的普遍好评,并于2015年失掉孙冶方经济迷信奖。

  发展新经济不仅是补短板,也是降低宏观杠杆水平的有效门路。中国经济的短板在服务业、高端制造业与新兴信息产业。“制约我国产业结构高度化的两个瓶颈”,“一个是随城市化加快而引起的基础产业供给瓶颈,另一个是高消费导致的技术供给瓶颈。”早在2000年,刘鹤就提出了“网络是一个全新的社会基础结构,就像水、空气、高速公路一样与大家共存。”他大力推举“新经济”,认为“目前发生的网络经济现象,是一次新的产业革命,它不仅仅是一个产业部门的发展示象,其影响是全局性、全方位、战略性和具有深远历史意义的。”同时,他也批评了大部分专家对这种“网络型微机”的疏忽。我们晓得,如果以(负债/GDP)衡量宏观杠杆率,那么宏观杠杆率可继续拆分为:(负债/资产)*(资产/GDP),第一部分为微观企业资产负债率,第二部分为资本产出比。因此,如果从降低宏观杠杆率的角度,以服务业、高端制造业以及新兴信息产业为代表的新经济是轻资产高产出产业。因此,大力发展新经济不仅可以满意消费升级,同时可以在发展中降低高企的宏观杠杆率。而详细来看,我们要关注的重点是打破垄断以及市场秩序建设。

  5。民众的心理都处于极真个投机状态,不断提出使自己相信可以夜致富的理由。当经济处于过度繁荣状态的时候,没有人不相信泡沫会继续膨胀,人们不是找出理由使自己理性,而是找出理由使自己信任盲目冒险的准确性。可以确定的是,在特定的历史阶段和制度条件下,人类这种自我膨胀的压服力量和缺乏感性是导致危机的重要原因。

  刘鹤同道简历

  3。城乡构造调剂:公道有序推动城市化

  被称为“中国经济政策的核 心军师”

  (二)需求侧改革同样重要

  他认为,务实的产权制度在过往的中国经济奇观中起着重要作用,“以渐进的方式引入竞争机制,并且逐步健全合适国情的产权制度、信誉制度,是中国的奇特之处。在学院经济学家缭绕产权和竞争剧烈争辩着的非此即彼或非黑即白的区域之间,中国找到了事实存在的灰色区间,在市场化这一根本问题上走出了曲折和有特点的途径。”

  1998-2001年 国家信息中央常务副主任(正局级),中经网公司董事长

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  通胀回归合理水平需要供求结构的再调整。同样从我国的实际情况出发,与上世纪90年代后期相反,持续实施宽松的货币政策只能松了多余产能供给、松了资本利得、加剧了贫富分化、进而紧了有效需求。通胀究其根源是再一次出现的深档次产需结构矛盾。有效的政策应是对供需双方的深层次调整。因此,我们看到了供给侧改革的顶层设计,也看到了“三去一降一补”的逐渐推进。削减过剩供给正在顺利推进,未来实现经济高质量增长及合理的通胀关键要进行的是“一补”,以及需求侧的改革。

  刘鹤高度器重熊彼特增长和罗默增长模式对中国鉴戒意思,盼望要用企业家精神振兴高技术产业和信息工业。刘鹤援用熊彼特的一句话阐明企业家的重要作用,“经济的真正能源阶层在于企业家,他们把新的思 想、新的技术,通过新的组织情势和新的轨制投入市场,并且不断地开拓市场,这样使得经济得以发展。”他指出,决议信息产业发展的三个定律之一就是比尔盖茨定律,“比尔?盖茨是为大家所熟知的企业家,他认为一个企业成长的速度取决于企业家创新的理念和企业家创新的心态,也就是说在今后的网络经济时期,对一个企业家的基础要求就是要不断地开辟、不断地立异。在资本市场上可能就是要有这样一种人,这种人做为市场的引导者,要不断地讲出新故事,推出新的概念来。假如把三个定律联合在一起,我们可以看出,在常识经济时代,年青的企业家不断产生新的思 想,通过不断扩展国际互联的笼罩范畴,使全球经济在技术更新加快、价格不断下跌的前提下疾速发展。”他呐喊,“中国应像尊重科学家一样尊敬企业家,给其以应有的回报,这样才干培育出一个企业家阶层。”

  (三)结构性问题必须以结构性调整应答

  通胀不是简单的货币现象。货币学派的弗里德曼认为“所有通货膨胀都是货币现象”,但刘鹤并不赞成这种简单的观点引用。在1989年的通胀高企时指出,“货币主义的幻象在中国不存在微观基础。”他认为,通货膨胀的表象虽然是“过多的货币追赶过少的产品”,但实质上是公民收入分配格局倾斜引起的结构矛盾。在不触动分配格局和经济机制的情况下,单纯地从总量入手“管住货币、砍下投资”,只能紧了供给、松了消费最终出现经济滞胀的结果。20世纪80年代后期,正是改革开放后居民收入增长较快的时期,而体制束缚及技术约束制约了供给扩张。因此,虽然需求高企,并未有效拉动供给的相应增长。反而刺激了入口,耗费了仅有的外汇贮备。相比而言,目前我国甚至全球都同样面临着通胀低迷的问题。发达国家继续采取货币学派的观点,通过持续的宽松货币政策以期达到2%的通胀目标。而实际结果却是,货币政策已松无可松的情况下,通胀仍在看原油的神色。

  发展新经济不仅是补短板,也是降低宏观杠杆水平的有效道路。中国经济的短板在服务业、高端制造业与新兴信息产业。而如果以(负债/GDP)权衡宏观杠杆率,那么宏观杠杆率可继续拆分为:(负债/资产)*(资产/GDP),第一部分为微观企业资产负债率,第二部分为资本产出比。因此,如果从降低宏观杠杆率的角度,以服务业、高端制作业以及新兴信息产业为代表的新经济是轻资产高产生产业。因此,鼎力发展新经济不仅可以知足消费升级,同时可以在发展中降低高企的宏观杠杆率。

  2018年1月在达沃斯论坛上,刘鹤再次强调防范风险、金融监管的重要性,他提到,要继续打好防范化解重大风险的攻坚战。在我们面临的各类风险中,金融风险是最为突出的,我们将坚持稳中求进工作总基调,针对影子银行,地方政府,隐性债务等突出的问题。争夺用三年左右的时光使宏观经济杠杆率得到有效的把持,经济结构的适应性提高,金融风险得到有效化解。

  2013-2014年 中央财经领导小组办公室主任,国家发展和改革委员会副主任、党组成员

  废除垄断及产权制度改革是补短板的工作重点。

  他指出,在改革开放之初的八十年代,“面对潜力巨大的饥寒型国内市场,在重工业生产加工能力和农业基础设施雄厚,而农业和消费品工业相对萎缩的条件下,中国开始了结构转换,资源配置方向解脱了旧的积聚模式,向农业和消费品工业倾斜,同时,资源配置机制勇敢地应用了市场手腕,结构转换获得了出其不意的实绩。农业丰产和居民收入提高,从供求两方面拉动着消费品工业的倏地增长,后者又导致潜力巨大但长期缺少市场的重工业走出谷底。以满意温饱型消费需求为主导,以中低档工业制成品为最终产品的产业良性循环开端轮动。”

  (三)深入研究危机比较,总结经验预判形势

  2。在危机暴发之前,都呈现了前所未有的经济繁荣,危机发祥地的政府都采用了极其放任自流的经济政策。在两次繁华期间,经济的自在放任跟企业家翻新精力的发挥互为弥补,推进着经济的高增加,但也与后来危机的产生存在某种逻辑关联。

  2018年1月24日,中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤在缺席第48届世界经济论坛年会(达沃斯论坛)时发表重要讲话,再次论述了中国经济的顶层设计。面对国际国内复杂多变的环境,中国经济将何去何从。我们通过梳理刘鹤发表的68篇论文以及23次公开讲话,以期从决策层的角度,观察中国经济的未来走向。图1是我们梳理的论文及讲话中所展现的经济思 想脉络,全文观点梳理也将以结构性问题及金融风险治理两条主线开展。

  2014-2017年 中央财经领导小组办公室主任,国度发展和改革委员会副主任、党组副书记

  他指出,对于开放,有两种见地,“一种是放开普通,保证重点,国家保护,国家关税有期限地支持,国家贴息等。第二种是全面介入国际分工,寻找到我们的比较上风,使中国用新的方法、通过市场制度的建立和完善,成为21世纪初期全球最终制造产品的生产基地。我们比较倾向第二种做法。”

  贫富差距的收缩将释放潜在内需。在经典的凯恩斯经济学理论中,消费取决于两个经济变量,一个是可支配收入,另一个则是边际消费倾向。回顾我国改革开放后40年的发展过程,经济增长中投资与外需接踵表演着决定性的角色。但投资与外需在经济发展到一定阶段终将收敛于一个均衡水平。经济要实现转型,则要求内需发力,替换投资及外需,拉动经济实现新的边际增长。从内需的决定因素看,一方面,可支配收入依附于经济的发展及减税降费的实施。另一方面,“富人”的边际消费倾向低于“穷人”,因此边际消费倾向的提高则取决于贫富差距的收缩(这也是刘鹤认为的经济危机发生的背景之一)。至此则不难理解刘鹤经济思 想中城镇化及扶贫的重要性。

  制造业发展必须打破垄断,“鼓励竞争,对那些可能形成市场垄断的产业组织主体进行监督,放松进入壁垒,消除可能借以形成垄断的客观因素,不断调整市场结构,使之处于比较合乎产业发展属性并坚持消费者利益的竞争状态。”

  同时,也正是城市化的发展,使得消费需求同供给之间出现了断裂。随着人口农村向城市的转移,“我国居民消费重心正由食物、服装和个别家用电器转向高级、大批耐用消费品(当然包括住房)。”消费偏好变动的大趋势是,“恩格尔系数继续下降;相称一部分千元级耐用消费品需求饱和;服务性和交际性消费需求增加;住房及关联产品需求兴旺;汽车需求逐步扩大。”

  原题目:刘鹤任副总理!从68篇论文、23次讲话,读懂这位“中国经济的核 心智囊”(信息量巨大)

  太平洋宏观:刘鹤30年经济思 想脉络梳理与思考

  本部门主要谈及刘鹤对金融危机和金融监管的认识。2008年金融危机爆发至今,刘鹤曾在多个场所就危机问题进行表态:首先是金融危机爆发后,刘鹤(2008年)指出要高度关注国际经济形势变化;之后,刘鹤(2009年)就国际金融危机对中国经济的冲击和中国政府的政策应对作客观描述;为进一步摸索危机爆发原因,以便更好的进行经济形势预判,刘鹤牵头央行等多部门职员进行了“两次全球危机比较”的深入研究(2010-2013年),并提出了具有重要参考价值的政策性思考;2016年,刘鹤发文指出“防范风险是金融工作的生命线”,为避免危机发生,要警惕那些新形成的、变异了的风险隐患,更要克服那些共同的根源性因素,加强监管,防范风险;2018年1月,刘鹤在达沃斯论坛上发表宗旨报告再次强调要稳中求进,打好防范化解重大风险的攻坚战。

  第一,本次危机发生后可能经济全球化的高涨期相对告一段落,全球经济可能进入相对低迷的时期,经济结构的调整是主要基调,这是一个必须面对的客观现实,它是由经济发展的周期法则所决定的,也是由资本主义内生矛盾所决定的。

  然而,跟着中国经济的发展,“产业良性轮回并未能久长地沿续下去。主要起因是:伟大的出产潜能使中低档主导产品具备相对无穷供应的条件,人均收入的快捷进步使国内低档产品市场相对敏捷饱和。在这种情况下,低档加工制成品固然仍存在宏大的需求,但已损失其主导地位,消费需求的偏好己经转向新的主导产品,包括产业关系链条长、技术密集的耐用消费品、新的交通通信装备和新的服务。”“恰是这种结构性的偏差,把国际贸易推到至关重要的地位。”

  第二,金融监管体制要有适应性,要依据本国金融系统的发展程度、结构变化微风险变迁动态演进,要害是要有效捕获风险并与时俱进地配置监管资源,使监管才能建设与金融创新相适应。金融监管者须要具备深入的自省意识和不断改进的能力。

  第三,金融监管要“长牙齿”,不能只说不做。金融监管者不能只靠风险提醒或道义劝告实施监管,在巨大的利益面前,监管机构的口头忠告只不过是纸上练兵。金融危机是一个强盛的敌人。监管机构要能够在危机的关键时刻,做出不同于市场的独立判断,而不是被市场的意志所左右。这既需要智慧,更需要强烈的使命感和勇气。

  1973-1979年 北京无线电厂工人,团委干事、书记

  2。掌握我国战略机遇期内涵的重大变化,谋求中国利益和全球利益的最大交加。对比研究的结论也可以告知我们,我国所处战略机遇期的内涵已经发生重大变化。从经济意义来说,在本次危机前,我国的战略机遇主要表现为海外市场扩张和国际资本流入,我国抓住机遇一举成为全球制造中心。本次危机发生后,全球进入了总需求不足和去杠杆化的漫长过程,我国的战略机遇则主要表现为国内市场对全球经济复苏的巨大拉动作用和在发达国家浮现出的技术并购机会和基础设施投资机会。我们应牢牢把握这些实质性变化,当真分析我国与大国经济体在新的历史条件下所出现的巨大利益交集,明确提出解决全球增长困境问题的方案,在外部条件暧昧化后稳步加以实施。

  扩大内需是应对国际金融危机的根本举动,已经采取政策的主要内容包括大规模增加政府支出和实施结构性减税;大频度降息和增长银行体系流动性;大幅度提高社会保障水平;与此同时,实施更加积极的就业政策。除此之外,面对股市低迷,政府没有出手干涉,更没有放弃对非流通股容许流畅的许诺,这使资本市场反而有了信念。总的看,这些政策办法把增加投资和刺激消费结合起来,把克服当前困难和促进深远发展结合起来,把拉动经济增长和改良民生结合起来,对于应对危机将逐步起到关键性作用。(详见[2]刘鹤。国际金融危机冲击和中国的政策应对[J]。中国发展察看,2009(04):11-15。)

  第十八届、十九届中央委员,十九届中央政治局委员。

  (四)“长牙齿”的金融监管

  在金融危机的冲击下,中国经济逐步步入新常态,结构性问题更成为亟待解决的重大问题。在1月24日的达沃斯论坛上,刘鹤在讲话中提到“一条主线”,“就是要以推进供给侧结构性改革为主线。从中国的实际出发,经济发展的主要矛盾在于供给体系难以适应需求体系的变化,供求之间存在结构性偏差,需要及时调整。因此,通过改革提高供给体系的质量,是我们实现高质量发展的基本门路。供给侧结构性改革的阶段性重点是‘三去一降一补’,就是在生产过剩的领域‘去产能’,在房地产领域去掉过剩的库存,降低过高的杠杆率,在全社会降低成本,在整个经济结构中补上公共服务、基础设施和制度性短板,全面晋升供给体系的适应力和创新性。”

  由人民日报社主管的《环球人物》杂志曾在2015年报道过刘鹤。

  刘鹤认为,加快建立契合现代金融特点、兼顾协调监管、有力有效的现代金融监管框架。在完善体制的同时,也要改革和优化监管机制。要坚固建立风险思维和危机应对意识。要摸清实在的风险底数,广撒网、细捕鱼,实现金融风险监管全覆盖。二要进步提高监管能力。不断完善监管手段和工具箱,应用压力测试等手段提高监管的前瞻性,打造现代化的监管步队,着力提高监管的专业性。加强金融消费者权利保护,寓监管于服务。三要进步强化行为的志愿。敢于质疑、能够说“不”,谢绝监管上的“父爱主义”,提高依法监管的履行力。

  金融业的无序扩大是经济危机的导火索。经济危机的救助,往往随同着货币的超发,进而带来金融业的率先繁荣。金融业若远超实体经济的发展水平涌现适度繁荣,在不内生反周期性的监管之下,势必为下一次危机埋下祸端。也正因如斯,我们看到了发达经济体周而复始的危机爆发。金融业的发展终极是为了实体经济而服务,使金融体系经得起经济结构性、周期性变化的考验。实体经济不断反复着发展、供求抵触、结构调整、产业进级、供求从新匹配的过程。而金融业在参加经济周期波动的进程中,应在经济发展的不同阶段,尽量熨平经济周期的波动。而不是助推、加速周期的波动。

  这场危机带给金融监管的启发至少有以下三条:

  刘鹤提到,事实上,金融危机并非无迹可寻。从前800多年金融历史数据的研究发明,历次金融危机发生的共同标记性特点有:资产价钱大幅回升;债权累赘加剧;经济增长率稳定;常常账户赤字等。基于此,有不少人保持以为,金融危机应该能够避免。为防止危机发生,要警戒那些新构成的、变异了的危险隐患,更要战胜那些共同的本源性因素。

  8。危机的发展有特定的拓展模式,在它实现自我延长的逻辑之前,不可轻言经济复苏。经济危机过程中许多意外事件的发生,仿佛是由小概率事件和福气所决定的,但事实并不是这样。经济一旦从正常状态转人危机状态,它就开始以一种不同寻常的方式循环。危机往往从经济大幅跳水开始,由泡沫决裂走向失业率攀升,由经济窘境加重转向社会矛盾激化,由经济社会范畴转向政治领域乃至军事领域。

  危机的独特点

  注释:

  三是在危机中往往伴随着大国实力的相对变化以及重大的理论创新和制度创新。

  10。危机存在强烈的再调配效应,它将导致大国实力的转移和国际经济秩序的重大变化。大萧条后代界经济重心由欧洲转向美洲,美国在世界经济中施展主导作用,美元盘踞安排位置,结合国、国际货泉基金组织和世界银行产生,世界经济政治格局发生重大变化。这次危机发生后,全球发展的重心向亚太地域转移,平台产生,世界实力对照正在急巨变动,国际经济秩序正在发生变化。

  1991-1993年 国家计委长期规划和产业政策司产业结构处处长(其间:1992.01-1993.01美国西东大学工商学院拜访学者)

义务编纂:张玉

  城市化不是简单地建造工程问题,需要系统地考虑,“‘十五’期间需要侧重进行调整的结构之一就是城乡结构。在这个问题上,有两点需要留神。一是城市化过程中,究竟是发展大中城市,仍是发展中小城镇,二者孰重孰轻……城市化毕竟是什么意思?现在有一种曲解,认为城市化就是建城市,实际上城市化是解决农村剩余劳动力向城市转移。在这个转移过程中,就需要对土地制度进行重新的鉴定。农村的人口进入城市后,需要进入城市的社会保障体系。他进入城市后需要就业,需要寻找、搜寻就业的市场,所以城市化实质是市场化的过程。我们利用鼎力发展市场体制的措施发展中国的新城市。”

  1994-1998年 国家计委长期计划和产业政策司副司长(其间:1994.07-1995.06哈佛大学肯尼迪政府管理学院国际金融和商业专业学习,获公共治理硕士学位)

  贫富差距的收缩将开释潜在内需。在经典的凯恩斯经济学理论中,消费取决于两个经济变量,一个是可安排收入,另一个则是边际消费倾向。边际消费偏向的提高则取决于贫富差距的压缩(这也是刘鹤认为的经济危机发生的背景之一)。从而不难理解刘鹤经济思 想中城镇化及扶贫的重要性。

  关于危机的应对对策和立场,刘鹤在2009年发文指出,中国政府应对这场金融危机的态度和对策可从三个层面概括:一是对金融危机发展的趋势和中期世界经济增长格局作出断定;二是尽力保护开放的国际贸易体制以保护外需;三是通过多种手段扩大内需和调整经济结构。

  刘鹤在2008年发文提到,我们要特别关注世界经济形势的变化,由于我国经济和世界经济的互动性显著提高,市场相关性明显增强。

  7。危机爆发后,决策者老是面临着民粹主义、民族主义和经济问题政治意识状态化的三大挑战,市场力量不断挑战令人难以佩服的政府政策,这使得危机的形势变得更为蹩脚。特别需要强调的是,两次危机中的市场力量素来都是高度政治化的力量。如果仅从经济角度认识问题而疏忽了其政治属性,就会犯重大的判断性过错。